[百川資訊]6月煤焦油市場“大漲-觸頂回落”
來源：中焦協網 2020-08-10 已經被瀏覽2693次
6月煤焦油市場大幅挺價后回落，百川價格指數BICTI上旬累計上調550元/噸，中下旬累計下調114元/噸，截止6月29日，主流（河北、山西、山東）運行區(qū)間2200-2470元/噸。上旬市場大幅調漲，一方面下游剛需穩(wěn)定，傳統(tǒng)檢修季結束及前期虧損修復，下游深加工整體開工面表現良好，炭黑新單定價挺價情緒濃，開工中等偏低水平，原料維持剛需為主。另一方面，供應收縮帶來的利好，山西局部4.3米焦爐限產，山東“以煤定焦”政策出臺，及徐州6月底部分落后產能預期退出，場內對后市煤焦油供應緊張情緒恐慌，接貨積極。另外，中間商積極參與市場，此輪調漲，存一定炒作因素。中下旬，下游產品實際跟進不足，下游廠家多陷入嚴重虧損，開工整體降低明顯，且打壓原料價格情緒強，煤焦油承壓回落。
各地區(qū)市場情況：
——東北地區(qū)：黑龍江上行后僵持穩(wěn)定，焦企整體開工水平偏低，下游需求端平穩(wěn)，中上旬外圍市場大漲，中間商交投活躍，重心穩(wěn)中有漲。吉林鋼廠招標價格堅挺，本月招標月初1690元/噸，月末2090元/噸。遼寧受唐山市場影響大，重心大漲后下調。
——華北地區(qū)：邯鄲煤焦油大漲后回落，華豐招標中上旬一路調漲，累計上調650元/噸，下旬累計下調185元/噸，下旬下游陷入嚴重虧損，自身產品挺價不易，廠家采購打壓心態(tài)漸起，供需尚存支撐下，下調幅度相對不大。唐山月初主流2000元/噸附近，月末2200元/噸附近，下旬附近省份、中間商采購積極性降低，該地下游整體打壓心態(tài)，跌幅相對大。山西月初主流1750-1860元/噸，月末主流2250-2330元/噸，呂梁等局部4.3米焦爐窄幅限產，其他商談偏穩(wěn)，下游開工尚穩(wěn)，供需運行平穩(wěn)，上旬下游存一定利潤空間下，挺價情緒強烈，中間商操作積極，招標漲幅較大，下旬廠家成本壓力下打壓情緒。
——華東地區(qū)：山東僵持調漲-回落，月初主流1900元/噸附近，月末2470元/噸附近，下游深加工傳統(tǒng)檢修結束后，剛需面良好。受“以煤定焦”政策落地影響，及徐州6月底部分落后產能退出預期，市場對本就存在供應缺口的華東市場恐慌情緒較濃，廠家剛需接貨，中間商積極交投，市場前期大漲，但是下游產品需求端制約下，商談跟進乏力，繼原料大漲過后，深加工、炭黑廠家陷入嚴重虧損。下旬，該地價格較周邊省份價格加大，高位難以繼續(xù)堅挺，商談下調。安徽、江蘇、江西、福建等跟隨市場調整。
——西北地區(qū)：陜西僵持小幅波動，月初主流1700-1800元/噸，截止發(fā)稿日主流2250-228元/噸，本月該地供需面偏穩(wěn)，受周邊山西市場影響偏大，先漲后降。內蒙月初承兌1650元/噸，月末承兌2000元/噸，上中旬周邊詢盤積極，廠家出貨順暢，商談大幅走高。新疆本月重心調漲后維穩(wěn)。
——西南地區(qū)：云南、貴州平穩(wěn)-上調-維穩(wěn)，該地焦企生產偏穩(wěn)，上旬下游個別檢修企業(yè)復產，中旬附近價差較主產區(qū)較大，中間商積極操作，下游廠家維持剛需，商談走漲。四川部分貨源外流，跟隨主產品震蕩調整。
——華中地區(qū)：安陽隨邯鄲調整，上中旬挺價，下旬滑落。平頂山觀望附近河北、山東而調整。湖南湖北受河北、山東市場影響偏大，下旬高位出貨不暢，商談下調。
主要影響因素
裝置開工情況：6月焦化行業(yè)開工較5月波動不大，一方面山西局部4.3米焦爐延續(xù)限產，山東“以煤定焦”政策影響，部分企業(yè)開工下調，另外一方面，6月焦企利潤水平繼續(xù)擴大，廠家生產積極性較好。7月安陽4.3米焦爐要求限產，山東政策影響，下半年減產運行或是常態(tài)，唐山古冶區(qū)近期存限產消息，其他暫無明確減產政策，綜合預計7月開工較6月小降為主。
下游部分產品：
(1)工業(yè)萘：6月，工業(yè)萘市場總體走漲，累計上調幅度約500元/噸，截止發(fā)稿前主產區(qū)主流價格參考3900-4100元/噸。
(2)煤瀝青：6月，煤瀝青市場積極調漲后高位小幅回落，截止6月29日，改質瀝青價格指數約為2511元/噸，5月31日改質瀝青價格指數約為2229元/噸，由此可知，改質瀝青價格指數上調了282元/噸，漲幅約為12.7%，截止當前，主產區(qū)鋁用改質瀝青出廠參考2400-2650元/噸內，石墨制品用改質瀝青出廠參考2600-2800元/噸；中溫瀝青出廠參考2200-2400元/噸運行。
(3)炭黑：6月，炭黑市場商談重心上移，N330主流送到參考4400-4800元/噸，個別低位亦存。
(4)洗油：6月，洗油市場上行后弱穩(wěn)運行，局部地區(qū)走低，截止月底，主產區(qū)調油用參考2400-2800元/噸，洗苯洗油參考2450-2900元/噸。
(5)蒽油：6月蒽油市場先大幅挺漲后承壓下跌，截止29日，主產區(qū)均價較上月月底（5月31日）累計上調275元/噸，漲幅約12.9%，當前主產區(qū)參考2300-2500元/噸。
招標情況：
市場招標影響：主產區(qū)主導企業(yè)招標影響先利好后利空；
后期預測：預計2020年7月煤焦油市場僵持窄幅波動為主，上旬存繼續(xù)回落空間，中下旬商談或企穩(wěn)為主。以山東為例，波動幅度50-200元/噸。具體原因分析如下：
1.目前下游廠家多依舊虧損運行，其產品跟進顯不足，廠家生產壓力仍存，對原料煤焦油仍存打壓意向。但同時，煤焦油市場供應并不寬松，華東趨緊張，徐州四家落后產能6月底確定退出，華東供應趨緊局面加劇，炭黑新單定價挺價意向強烈，對煤焦油市場影響存一定利好，因此，預計上旬煤焦油存繼續(xù)下探空間，幅度不大。
2.伴隨前期煤焦油下調，下游虧損修復，廠家采購積極性不乏好轉，開工存上調可能，但同時，需求端制約下，下游產品實際跟進表現乏力情況下，預計中下旬市場或僵持偏穩(wěn)為主，建議商家根據自身情況謹慎操作。
下游部分產品：
(1)工業(yè)萘：預計7月工業(yè)萘保持穩(wěn)中窄幅偏弱，調整空間或在200元/噸左右，主產區(qū)運行區(qū)間參考3700-4100元/噸。
(2)煤瀝青：預計7月份煤瀝青市場重心小幅下滑，降幅約為50-100元/噸以內，改質瀝青出廠參考2300-2600元/噸。
(3)炭黑：預計7月份炭黑市場持續(xù)挺漲，N330主流送到參考4800-5200元/噸。
(4)洗油：7月份洗油市場或偏穩(wěn)運行，震蕩小幅波動。主產區(qū)調油用參考2400-2800元/噸，洗苯洗油參考2450-2950元/噸。
(5)蒽油：預計7月份蒽油市場偏穩(wěn)運行，或有小幅上調，主產區(qū)參考2300-2550元/噸。
焦化產品：預計焦炭市場主穩(wěn)運行，山東二級1920-1940元/噸。首先，供應面，山東焦企限產幅度可靈活調整，但未有新的政策出臺，山東焦企減產是下半年常態(tài)；另外徐州地區(qū)6月30日前焦化產能退出，基本已定。其次，需求面。鋼企盈利尚有，高爐開工高位，預估鋼企主動大面積減產可能性小。另一面，7月份高溫、多雨影響，鋼材消費近降低，同時6月底反映鋼材庫存有所回升。焦炭需求存支撐，但下游行情動態(tài)制約作用增強。第三，測算行業(yè)盈利，焦企盈利水平與鋼企相差不多，如果后期行業(yè)盈利失衡，焦炭提漲阻力將增強。